★ドル/円の中期的な見通しは引き続き下落基調が維持されている。4月は新年度入りから国内機関投資家からの新規の外債・外株投資の期待があるもの の、勝敗取りでは始値に対して円高になりやすい特徴がある。日銀短観では、大企業・製造業の想定為替レートが公表され、通期で1ドル＝117.46円と現 状の112円台から円安方向で設定された。そのため、円安が進まないと輸出企業からの業績下方修正が相次ぐというリスクが高まる。業績下方修正で株価が下 落するとリスク回避の円買いという爆弾を抱えていることになる。

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FX Monthly Report April 2016