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イールドスプレッドで9月4日の米国株市場を先取り!

  • 2019/09/04
  • 米蔵(ヨネゾウ)
  • アジアタイム

 

★NY株式市場は三指数は下落したうえ、米長期金利も低下したことでイールドスプレッドは三指数ともに拡大した。そのため、三指数とも割安感が強まっている。そのため、一旦市場が落ち着く場面があると、急速に買い戻されやすい地合いは継続している。

NYダウは、75日SMAと100日SMAがレジスタンスとして意識され上値を抑える展開となっていたが、そのレジスタンスを一時上抜けした。しかし、再び両SMAを下抜ける展開となった。10日SMAがサポートラインとして意識され下げ止まっているものの、再び下値模索の展開となる可能性も残る。割安感が強いものの、改めて買い材料に乏しいことから上値が重い。

 

★米国市場のイールドスプレッドは、米国債金利と米国株益利回りを比較する指標である。株式市場は国債市場よりリスクが高いことから、株式市場に割高感が生じ国債市場に割安感が生じれば、投機筋は株式を売って国債を買う。また、国債市場に割高感が生じ株式市場に割安感が生じれば、国債を売却して株式を買うことになる。

そのため、株式市場の天底を探るひとつの参考指標となる。

 

米10年国債金利とNYダウ:2011/4/21以降の平均▲4.636%

・直近イールドスプレッド縮小:18/12/3-▲3.069%、19/4/25-▲3.048%

(NYダウが割高・米国10年債割安の状態)

・直近イールドスプレッド拡大:19/1/3-▲4.226%、19/6/3-▲4.038%、19/8/5-▲4.102%

(NYダウが割安・米国10年債割高の状態)

・8月30日:▲4.117%⇒9月3日予想▲4.223%

 

9月3日はNYダウは下落したうえ、米長期金利も低下したことから、イールドスプレッドは前日比で拡大(米国10年債金利に対して米国株は割安)した。平均値の▲4.636%から▲0.413%スプレッドがかい離した。19年1月3日の大底▲4.226%を▲0.003%とかい離した。19年6月3日の大底4.038%を+0.185%、19年8月5日の大底▲4.102%を+0.121%と過去のスプレッドを上回っている。

 

NYダウが下落したことで株式益利回りは上昇した。また、米長期金利も低下したことで、イールドスプレッドは前日比では拡大した。米国債に対してNYダウが前日比で割安となった。前日比では米国債券を買うよりもNYダウを買った方が良いということになる。イールドスプレッドが高水準にあり割安感が強まった。今後も、米長期金利の動向が重要ポイントとなる。

 

米10年国債金利とS&P500:11/4/21以降の平均▲3.961%

・直近イールドスプレッド縮小:18/12/3-▲2.731%

・直近イールドスプレッド拡大:19/1/3-▲3.869%、19/6/3-▲3.881%、

                19/8/5-▲4.002%、19/8月15日-4.179%

・8月30日:▲4.055%⇒9月3日予想▲4.137%

 

S&P500が下落したうえ、米長期金利も低下したことでイールドスプレッドは前日比で拡大(米国10年債金利に対して米国株は割安)した。平均値の▲3.961%から+0.176%と平均値のイールドスプレッドを上回っている。また、19年1月3日の大底となった▲3.869%に対して+0.268%、19年6月3日の大底となった3.881%から+0.256%とイールドスプレッドを上回っている。さらに、19年8月5日の大底となった▲4.002%も+0.135%とイールドスプレッドを上回った。19年8月15日の4.179%も▲0.042%とかい離した。イールドスプレッドは再び拡大し、引き続き割安感が強く外部環境が好転すると大きく買い戻されやすい。

 

米10年国債金利とNASDAQ:11/4/21以降の平均▲2.448%

・直近イールドスプレッド縮小:18/12/3-▲1.198%

・直近イールドスプレッド拡大:19/1/3-▲2.179%、19/6/3-▲2.328%、19/8/5-▲2.383%

               19/8/15-▲2.498%

・8月30日:▲2.456%⇒9月3日予想▲2.546%

 

NASDAQは下落したうえ、米長期金利も低下したことで、イールドスプレッドが前日比で拡大(米国10年債金利に対して米国株は割安)した。平均値の▲2.448%から+0.098%と上回った。また、19年1月3日の大底となった▲2.179%に対しては+0.218%を上回っている。さらに、19年6月3日の大底となった▲2.328%に対して+0.218%上回っている。さらに、19年8月5日の大底となった▲2.383%から+0.218%上回っている。19年8月15日の大底となった▲2.498%から再び+0.048%上回った。

 

NASDAQのイールドスプレッドは高水準に位置しており、あらに割安感がでている。そのため、市場が一旦落ち着くと大きく買い戻される可能性が高い。NASDAQはハイテク関連銘柄が多く米中貿易摩擦の影響が大きく、三指数の中で上下に振れるボラティリティが最も高くなっている。

 

三指数のイールドスプレッドは拡大した。今年に入ってからの高水準に位置しており、株価への割安感が出ている。そのため、下落相場では押し目買いが入りやすい地合いとなっており、米中貿易摩擦に一旦の落ち着きが出ると大幅に買い戻される可能性が高い。

 

※PERの発表が時間的に遅行することから、前営業日の数値を使って当日終了時の予想を算定している。

 

毎日イールドスプレッドを掲載していますので、米国株式市場の買われ過ぎ・売られ過ぎなど過熱感の目安としてください。

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