★1月7日（月）の米国3市場は、NYダウ:98.19ドル高の23,531.35ドル、S&P500:17.75ポイント高の2,549.69ポイント、NASDAQ:84.61ポイント高の6,823.47と、3株価指数とも2日続伸した。一方、米長期金利も続伸となり2.696％と再び2.70％台目前まで回復した。『4日付けPERと株価から逆算』して７日付け予想PER計算すると、NYダウ:15.30倍、S＆P500:16.23倍、NASDAQ:22.32倍と3株価指数ともに上昇した。このPERを基に７日付けのイールドスプレッドを算出すると、NYダウ:▲3.840％、S&P500:▲3.465％、NASDAQ:▲1.784％と、三指数ともイールドスプレッドは前日比で縮小（米国10年債金利に対して米国株は割高）となった。リスク選好の動きが強まり、米長期金利が2営業日連続上昇したことで三指数ともイールドスプレッドが縮小した。

NYダウの昨年の年初来底値時のイールドスプレッドを参考にする。4月2日に付けた年初来安値時のNYダウ:▲3.579％、S&P500:▲3.145％、NASDAQ:▲1.640％や、2月9日の反転時となったNYダウ:▲3.300％、S&P500:▲2.756％、NASDAQ:▲1.313%だった。

7日（月）のNYダウの予想イールドスプレッドは前日▲3.892％⇒▲3.840％となり縮小（米国10年債金利に対して米国株は割高）した。前週末のパウエルFRB議長の発言を受けて、米利上げが打ち止めになるとの見方から買いが優勢となった。米中の貿易協議が前進するとの期待から買いが入った面もあり、一時250ドル超上げた。ただ、前週末に750ドル近く上昇したこともあって利益確定の売りも出やすく、指数はマイナス圏に沈む場面があった。マイクロン・テクノロジーの投資判断と目標株価の引き上げを受けて、半導体セクター全体に買いが広がった。VIX指数は21.38から21.40へわずかに上昇した。。

S&P500の予想イールドスプレッドは前日▲3.533％⇒▲3.465％となり、イールドスプレッドは縮小（米国10年債金利に対して米国株は割高）した。ただ、連日4月2日及び2月9日のイールドスプレッドを上回っていることから、S&P500も割安感は残っている。

NASDAQの予想イールドスプレッドは、前日▲1.867％⇒▲1.784％となり、イールドスプレッドは縮小した。連日2月9日と4月2日のイールドスプレッドを上回っていることから、NASDAQも割安感残っている。米3指数の中ではNASDQ指数が一番イールドスプレッドが縮小した。マイクロン・テクノロジーの投資判断と目標株価の引き上げを受けて、半導体セクター全体に買いが広がった。

前日の大幅上昇を受け利益確定売り先行の動きとなったが、米中貿易協議が進展するとの期待もあり、米国株価は持ち直した。ただ、米中貿易摩擦の終焉は見えず、米国の一部政府機関閉鎖も継続しているため、警戒は怠れない。また、英国が欧州連合（EU）から何の取り決めも結ばないまま3月にEUを抜ける『合意なき離脱』とのある可能性もある。英国議会での採決は15日の予定となっている。そのため、割安感だけでは持ち直す要因とはなりにくい。

2011年4月21日以降のイールドスプレッドの平均値のNYダウ:4.523％、S&P500:3.700％、ナスダック:2.153％も下落時の節目となりやすい。

※毎日イールドスプレッドを掲載していきますので、米国株式市場の買われ過ぎ･売られ過ぎなど過熱感の目安としてください。