★景気のバロメーターとされているロンドン金属取引所（LME)の銅相場は2月24日の高値9308.5ドルから下落し、3月31日には8785.5ドルへ下落した。

銅価格（赤線）と日経225（緑線）、NYダウ（青線）の動きを2019年10月25日から重ねてみると、相関性の高い値動きになっている。

今回の下落は、季節的な需要軟化で世界的に在庫が増加したことが影響した。また、ドルの月間ベースでの上昇も、他通貨を利用する投資家にとって逆風となった。

季節的な需給要因との見方になっているが、日米株価指数との相関性が外れたとは思えないことから、先行き銅価格だけが下落するとは考えにくい。早々に銅価格が上昇に向かうようなら問題はないが、今後も銅価格が下落するようなら日米株価調整の可能性も高まる。