商品市場情報

（ＮＹ貴金属）
２５日のＮＹ金は急反落を演じている。ＮＹ金期近６月限は前日比１０．２ドル安の１３２２．８ドル、ＮＹ白金期近７月限は同２２．３ドル安の９１２．７ドル。
前日、ＮＹダウの大幅安のリスク回避として金は買い進まれていたが、その一方で米長期金利が上昇しており、それを無視した金の上伸だった。それだけに、いつ金利上昇を嫌気して反落してもおかしくはない状況だったといえる。実際、さらに米長期金利が上昇し、ドル高も加速しており、金は１３２０ドル割れをうかがう動きをみせた。何とか１３２０ドルを維持したものの、米長期金利の一段の上昇が続いているだけに、１３２０ドル割れも避けられないとの見方も多い。白金が急落し、９１０ドル割れも視野に入っている。ここ最近のパラジウムの急落と金の急反落がダブルパンチとなって働いたとみられている。

（ＷＴＩ原油・ＮＹ石油製品・北海ブレント）
２５日のＷＴＩ原油はテクニカルな買いに反発しているが、ＮＹガソリンは続落していた。ＷＴＩ原油期近６月限は前日比０．３５ドル高の６８．０５ドル、北海ブレント期近６月限は同０．１４ドル高の７４．００ドル。ＲＢＯＢガソリン６月限は同０．４７セント安の２０９．４９セント、ＮＹヒーティングオイル期近６月限は同０．５２セント高の２１２．３５セント。
注目の米ＥＩＡの在庫統計は弱い内容だった。原油在庫は前週比２１７．０万バレル増で、２００万バレルの減少予想に反する内容だった。ガソリン在庫も予想に反して増加しており、石油在庫全体でみても、若干ながら増加している。また、石油需要が大幅に減少し、さらに原油生産は一段と増加しており、発表後のＷＴＩは瞬間的に６７．１１ドルの安値を示現した。しかし、６７ドル台を維持する動きをみせたこともあり、打診買いがみられ、６８ドル台を何度も回復する出直りをＷＴＩはみせていた。その一方、需要が大きく落ち込んだＮＹガソリンは軟調地合いを強いられ、ＷＴＩは何度か６８ドル台に戻すものの、買いは続かず。米長期金利の上昇がなお続いており、米国経済に与える影響も大きく、原油在庫の増加や増産に反して買い進まれたＷＴＩの下振れを警戒する声も挙がっていた。

（ＣＢＯＴ大豆）
２５日のＣＢＯＴ大豆は続伸。期近５月限は前日比４．００セント高の１０２６．２５セント、期近７月限は同４．００セント高の１０３８．００セント。
シカゴ小麦やコーンの急伸を好感して買い戻しされている。戻り局面では中国が大豆の輸入をさらに増加するとの観測が流れたため、期近５月限が１０．３０ドル台を回復する動きも一時、みせた。ただ時期的にはブラジル中心になるとの見方が一般的で、米国の輸出需要の改善につながるかどうかは不透明。明日発表される週間輸出成約高に対する事前予想は８０万トンから１４０万トン。

（ＣＢＯＴコーン）
２５日のＣＢＯＴコーンは買い戻しの動きが活発化し、大幅続伸となった。期近５月限は前日比４．２５セント高の３８５．５０セント、期近７月限は同５．００セント高の３９５．００セント。
引き続き、シカゴ小麦の急伸がコーン市場での買い戻しを促していた。米国の冬小麦の作柄は過去２０年で最も悪い状態とされるが、収穫を前にして降雨のよる収穫遅れも警戒され始めている。このため作柄悪化が再認識され、シカゴ小麦は続騰へ。世界的な小麦の供給過剰もあり、米冬小麦の作柄悪化に市場の反応はイマイチだったが、ここにきての上昇を受けて、作柄悪化が改めて認識され、すでに５ドルを意識した展開との声も挙がっている。コーン市場では連想買いが膨らんでいるが、明日発表される週間輸出成約高に対する期待も買い材料になっていた。南米のコーンの減産の影響もあり、米国コーンの好調な輸出需要が続いている。事前予想は１００万トンから１６０万トンとみられている。テクニカル面では２００日移動平均線を維持し、２０日移動平均線を上抜いており、一段高も連想されるという。

ＷＴＩ原油・ＮＹ石油製品・北海ブレント市況

　ＷＴＩ中心に海外原油は小反発となったが、ＮＹガソリンは続落。
注目の米ＥＩＡの在庫統計（下記参照）は、全般に弱気な内容だったといえる。原油在庫が予想に反して増加し、原油は順調に増加していること、さらに石油需要が大幅に落ち込んだためである。発表後、ＷＴＩ期近６月限は６７．１１ドルまで急落したが、６７ドル台維持をみせたこと、前日、すでに急落したこともあり、買い戻しに早々に出直りをみせた。何度か６８ドル台を回復したが、ＮＹガソリンの軟調地合いが圧迫要因になり、６８ドル台での買いは続かず。
さて、原油急騰をキッカケにして米長期金利が上昇を続け、３．０％を越える水準で推移している。米国経済に与える影響も懸念され、原油上昇のけん引役だったＮＹガソリンも実勢悪から値崩れをみせている。ＷＴＩはテクニカルな買いにやや強引な戻りをみせたが、米長期金利の高止まりと実勢悪から、一段安も警戒しておくべきで、７０ドル示現は遠のいたとみる。

情報分析

・米ＥＩＡの週間石油在庫統計
米ＥＩＡ（エネルギー情報局）は２５日、２０日現在の週間石油在庫統計を明らかにしている。
原油在庫は前週比２１７．０万バレル増（事前予想平均２００万バレル減）、ガソリン在庫は同８４．０万バレル増（同６０万バレル減）、中間留分在庫は同２６１．１万バレル減（同９０万バレル減）、製油所稼働率は９０．８％（同９２．２％、前週９２．４％）。ＷＴＩ原油の認証在庫であるクッシング在庫は前週比４５．９万バレル増。
前日発表された米ＡＰＩの在庫統計で、原油在庫は前週比１１０万バレル増、ガソリン在庫は同２７０万バレル減、中間留分在庫は同１９０万バレル減、クッシング在庫は同９３．０万バレル減。
２０日までの一週間の石油需要は日量平均で１９００．０万バレル（前週２１４３．４万バレル、前年１９１１．０万バレル）、ガソリン需要は同９０８．３万バレル（前週９８５．７万バレル、前年９２０．６万バレル）、中間留分需要は同３７４．９万バレル（前４３５．６万バレル、前年３６６．７万バレル）。
原油生産は日量平均で１０５８．６万バレル（前週１０５４．０万バレル、前年９２６．５万バレル）、原油輸入は同８４６．９万バレル（前週７９３．０万バレル、前年８９１．２万バレル）。

東京石油製品・原油の相場見通し

　東京原油はさらなる円安とＷＴＩの戻りを好感して小反発へ。米長期金利の高止まりから今後とも円安は支援材料になるだろう。その米長期金利の上昇がＷＴＩの下振れリスクにつながるだけに、ＧＷ前の買いは手控えるべき。弱気な米ＥＩＡの在庫統計で強引に買い進まれた値動きも、今後の反動安を連想させる。
ＮＹガソリンの大陰線形成をみると、ＷＴＩの調整安もまだ続くとみておきたい。原油先限はまた４万６０００円割れへ。

（東京原油・石油製品）
２５日の東京原油・石油製品は急反落。１１時現在の原油期先９月限は前日比９５０円安の４万６０７０円、ガソリン期先１０月限は同１０５０円安の６万０１９０円、灯油期先１０月限は同７３０円安の６万２３００円。
ＮＹダウ急落を嫌気して海外原油は急落を演じた。米長期金利の上昇を警戒した株価の急落であるが、その金利上昇の主因が原油高である。原油市場でも金利上昇に対する懸念も高まっており、ＷＴＩの７０ドルを試す動きはトーンダウンしたとみるべき。日中取引では米長期金利のさらなる上昇で、ドル高・円安が進行。しかし、その金利上昇を嫌気して、ＷＴＩの値崩れもみられ、円安は必ずしも支援材料になっていない。イランの核合意も欧米で対立しており、米国による一方的な破棄も難しくなっており、これもリスク後退へ。原油の先高期待が大きく後退したとして、臨むべきで、手仕舞い売りも検討へ。

（東京原油・石油製品）
２５日の東京原油・石油製品はＮＹダウ急落を嫌気した海外市場の大幅安を受けて急反落。原油期先９月限は前日比８７０円安の４万６１５０円、ガソリン期先１０月限は同８９０円安の６万０３５０円、灯油期先１０月限は同７００円安の６万２３３０円。
東京石油市場は総じて急反落となった。米長期金利が３％を越えるなど、高止まりをみせており、金利上昇を嫌気してＮＹダウが急落したことから、海外原油も急反落を強いられた。ＷＴＩの７０ドルに対する高値警戒もあり、下げに拍車がかかったようで、東京原油も１０００円以上も下落するなど、４万６０００円割れもみせた。日中取引では円安進行もあり、４万６０００円台で推移していた。ただ、その円安は米長期金利の上昇によってもたらされており、その米長期金利の上昇を嫌気して、海外原油は値崩れの動きをみせたため、その後、１ドル＝１０９円の円安が進行しても、東京原油は売り直された。米長期金利の一段の上昇を嫌気してＷＴＩやＮＹ石油製品が値崩れをみせ、１０時台に東京原油は４万６０００円まで売り込まれた。何とか４万６０００円を維持したものの、米長期金利の水準とイラン核合意の継続の可能性も出てきたことで、これまでの先高期待のシナリオが崩れたのは確か。ＧＷを前にして、買いの手仕舞いも検討すべきとみる。目先は米ＥＩＡの在庫統計が注目されるが、それ以上に米長期金利の水準から目が離せない。

（東京貴金属）
２５日の東京金は続伸も、上げ幅縮小。金期先２月限は前日比６円高の４６３６円、白金期先２月限は同１４円高の３２５１円。
ＮＹダウが米長期金利の上昇を嫌気して大幅続落を演じ、リスク回避でＮＹ金がヘッジで買われ、東京金の支援材料となっていた。東京金は一時４６５０円を回復する場面もみせた。さて、日中取引ではさらに円安が進行し、１ドル＝１０９円もみられた。ただ、米長期金利の上昇によってもたらされた円安であり、米長期金利の上昇を嫌気してＮＹ金は売り直された結果、東京金は円安でも上値の重い展開を余儀なくされていた。昼前に４６４０円を下回った。夜間取引でも米長期金利から目が離せない。米長期金利の上昇でも株安で買われたＮＹ金の下げ余地が大きくなったとみるべきで、下振れを警戒しつつ、東京金の値崩れも予想される。

（東京ゴム）
２５日の東京ゴムは期近安・期先高。期先１０月限は前日比０．６円高の１８８．２円。
円安基調から夜間取引の東京ゴムはしっかり。円安が一段と進行し、時間外の上海ゴムが上伸したこともあるが、ＮＹダウの大幅続落もみられ、結果的に強弱材料が交錯し、朝方から狭いレンジで推移することに。ところで、前日の夕方に発表された国内の生ゴム在庫が急増しており、これは期近の売り材料に。ただ、当限が１８０円を維持したことで、期近の荷圧迫が解消され、昼以降、戻りをみせ、先限は夜間の高値更新もみせた。

（東京トウモロコシ）
２５日の東京トウモロコシは円安とシカゴ続伸を好感して続伸。期先３月限は前日比２００円高の２万４８００円。
夜間取引の東京トウモロコシはマチマチだった。シカゴ続伸を踏まえて上伸してもおかしくはなかったが、ＮＹダウ急落による円高進行もあり。結果的に買いを抑制してしまったようだ。朝方は円安を好感して値位置を切り上げ、１０時前に先限は２万４７００円台に。一段の円安に加えて、シカゴ続伸に対する反応薄も影響して、買い進まれた。１０時台に２万４８００円を示現した。その後、シカゴの上げ幅縮小と円安一服で、２万４７１０円まで値を消したが、連日のシカゴ高に反応薄だった側面もあり、２万４７００円台は維持され、また買い直されていた。目先は日本時間２６日夜に発表される週間輸出成約高がポイントに。

（東京米国産大豆）
２５日の東京一般大豆は変わらず。期先２月限は前日と同じの４万９６００円。
夜間でのバイカイは相変わらず。再開後のシカゴは堅調地合いをみせているが、アジア時間帯のシカゴはダマシも多い。ＧＷ明けの新規仕掛けが再考へ。